中泰證券-國防軍工行業2020年第四季度軍工板塊公募持倉報告:公募持倉環比再度提升,重倉前十平均年度回報率超150%-210124

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日期:2021-01-25 08:25:21 研報出處:中泰證券
行業名稱:國防軍工行業
研報欄目:行業分析 李聰  (PDF) 12 頁 772 KB 分享者:sq***4 推薦評級:增持
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研究報告內容
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  整體持倉大幅增長,板塊超配比例環比繼續提升:2020第四季度,軍工板塊(以重點跟蹤的50個標的為代表)流通總市值為13,324億元,占A股流通總市值比例為2.07%,超越2014年第三季度板塊軍工板塊流通市值占比,達到歷史高點。http://www.xiong-shi.com【慧博投研資訊】

  基金重倉持有軍工板塊個股總市值為758.10億元,占基金重倉總市值的2.57%,超配比例為0.5%,環比持平;主動型基金重倉持有軍工板塊個股總市值為567.76億元,占基金重倉總市值的2.33%,超配比例為0.26%,環比提升0.11個百分點。http://www.xiong-shi.com(慧博投研資訊)主動型基金持倉集中度下降,處于過去三年中的較低水平。我們認為這或由于市場的關注度由幾家龍頭標的擴大到了整個板塊中更多的優質個股。

  電子元器件板塊為最受基金關注的細分領域:從不同細分板塊來看,基金重倉持有市值最高的板塊為電子元器件板塊,整體重倉持有市值占軍工板塊比達到34%,而電子元器件個股流通總市值占整體軍工板塊流通總市值僅為16.48%,在軍工板塊處于明顯超配位置。且主動型基金相對于指數型基金而言配置上游領域板塊比例更高,配置電子元器件與新材料市值占比皆高于整體。

  中航光電為最受基金關注的個股:從基金重倉市值規模來看,中航光電位居榜首。指數型與主動型基金本季度持有市值前十個股的平均2020年度回報率均超過150%,其中第四季度回報率均值在30%以上。

  被最多主動型基金持有的個股同樣為中航光電。且從2020年第二季度到第四季度,個股受主動型基金重倉數量環比呈現翻倍增長趨勢。中航光電從第二季度由33只主動型基金重倉持有,至第四季度增長至由146只主動型基金持有。中航光電同樣獲主動型基金加倉最多,季度重倉市值增加規模達到50.76億元。

  重點關注標的:建議重點關注被動電子元器件:振華科技,鴻遠電子,火炬電子,宏達電子;信息化:睿創微納,航天發展,航天電器,中航光電;民參軍:上海滬工,紅相股份,新雷能;新材料:中航高科,北摩高科,光威復材,西部超導;主機廠:中航沈飛,航發動力,中直股份,航天彩虹;改革:中航電子,四創電子;行業龍頭公司的集合:軍工龍頭ETF;中證國防ETF

  風險提示:行業估值過高;軍費增長不及預期;武器裝備列裝進展不及預期;院所改制、軍民融合政策落地進展不及預期。

  

  

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