中泰證券-家電行業清潔電器專題深度之二:在由吸向拖變革下國牌崛起-210128

查看研報人氣榜
日期:2021-01-29 17:59:33 研報出處:中泰證券
行業名稱:家電行業
研報欄目:行業分析 鄧欣  (PDF) 14 頁 870 KB 分享者:zyx****20 推薦評級:增持
請閱讀并同意免責條款

【免責條款】

1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為,都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容;若用戶對本聲明的任何條款有異議,請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。

2. 用戶需知,研報資料由網友上傳,所有權歸上傳網友所有,慧博投研資訊僅提供存放服務,慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、真實性或品質;

3. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形,應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明?;鄄┩堆匈Y訊將遵循"版權保護投訴指引"處理該信息內容;

4.本條款是本站免責條款的附則,其他更多內容詳見本站底部《免責聲明》;

研究報告內容
分享至:      

  2020年清潔電器中拖地需求強勢崛起,由吸向拖的產品變革在中國已成為明顯趨勢。http://www.xiong-shi.com【慧博投研資訊】我們將回答:這一變革趨勢中,何種品類將最明顯受益?行業格局又迎來怎樣機會?

  產品:“由吸向拖”趨勢已現。http://www.xiong-shi.com(慧博投研資訊)

  從產品側看:我們相對看好不斷向自動化一體化集成升級的掃拖一體機器人,以及在拖地功能上領先的洗地機走出重圍。

  由吸向拖的升級同時體現在兩種互補需求上:自動、一站式清理的懶人清潔需求(對應掃地機的拖地升級)+手動、全方位的深度清潔需求(對應洗地機、蒸汽拖把、電動拖把等推桿類產品)。

  我們判斷:兩需求彼此互補,但內部存在替代。①拖地類升級產品有望取代純吸類產品,未來占比有望接近或超越90%水平;②同種需求下不同類型拖地產品存在競爭,尤其是在百花齊放的推桿類產品中。對比品類性價比,并參考動銷表現印證,我們相對看好洗地機憑更優性能成為最后贏家。

  格局:“進口替代”銳不可當

  從格局側看:我們看好國內優勢企業成為“新品類的定義者”的系統性機會,憑借更強產品洞察+流量運營能力實現進口替代。

  從目前各品類格局看,進口替代均持續發生:①吸塵器:戴森仍占鰲頭,但研發強的國產品牌逐漸進入此前戴森壟斷的高價格帶;②蒸汽/電動拖把:Shark憑借自身產品實力和與九陽的有效渠道協同強勢崛起;③洗地機:添可成為新品類定義者,享受行業爆發紅利。

  我們判斷:借拖地爆發,國內企業已經實現“快人一步”的先發優勢。在當下技術迭代產品未定型期,優勢的形成依賴于產品端的持續領先;而后續產品定型后,優勢的持續則依賴于品牌塑造和規模效應。

  投資建議:持續推薦添可收入爆發、盈利能力上行的科沃斯及海內外均高速增長的石頭科技,關注攜手Sharkninja拓展清潔領域的的九陽股份。

  風險提示:技術替代不及預期、行業競爭加劇、第三方數據失真風險

我要報錯
點擊瀏覽閱讀報告原文
數據加工,數據接口
我要給此報告打分: (帶*號為必填)
慧博智能策略終端下載
相關閱讀
2021-06-24 行業分析 作者:鄧欣 43 頁 分享者:aaa7******899
2021-06-22 行業分析 作者:鄧欣 15 頁 分享者:hag****ei 增持
2021-06-11 行業分析 作者:鄧欣 2 頁 分享者:liu****er 增持
2021-06-09 行業分析 作者:鄧欣 23 頁 分享者:空**子 增持
2021-06-08 行業分析 作者:鄧欣 39 頁 分享者:shl****21
關閉
如果覺得報告不錯,掃描二維碼可分享給好友哦!
 將此篇報告分享給好友閱讀(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可獲贈積分哦!
操作方法:打開微信,點擊底部“發現”,使用“掃一掃”即可分享到微信朋友圈或發送給微信好友。
*我要評分:

為了完善報告評分體系,請在看完報告后理性打個分,以便我們以后為您展示更優質的報告。

您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理,方便您的研究與思考,培養良好的思維習慣。

當前終端的在線人數: 56838
掃一掃,慧博手機終端下載!

正在加載,請稍候...

夫妻同房后出血