東莞證券-醫藥生物行業2020年疫苗批簽發總結:熱門大品種持續放量,關注自研能力強的疫苗龍頭-210129

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日期:2021-01-29 17:05:47 研報出處:東莞證券
行業名稱:醫藥生物行業
研報欄目:行業分析 魏紅梅  (PDF) 13 頁 786 KB 分享者:che****ia 推薦評級:推薦
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研究報告內容
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  投資要點:

  2020年疫苗批簽發總量實現兩位數增長。http://www.xiong-shi.com【慧博投研資訊】2020年疫苗批簽發6.5億劑,同比增長14.2%,增速同比提高4.7個百分點。http://www.xiong-shi.com(慧博投研資訊)1月受國內疫情影響,疫苗批簽發量同比下滑30.4%;自2月開始恢復增長;9月單月批簽發同比增長近70%,創下年內最高單月同比增速。分季節來看,2020年Q1-Q4分別同比增長21.4%、22.8%、20.3%和-1.7%;上半年增速快于下半年,主要是由于2019年上半年基數較低,而下半年尤其是Q4基數較高。

  13價肺炎疫苗:2020年,13價肺炎疫苗批簽發數量1088.9萬劑,同比增長129%;其中輝瑞和沃森生物分別批簽發642.4萬劑和446.5萬劑,市占率分別達到59%和41%。沃森生物自主研發的13價肺炎疫苗于2020年3月31日首獲批簽發,預計2021年仍處于大幅放量階段。

  23價肺炎疫苗:2020年,23價肺炎疫苗批簽發數量約為1739.3萬劑,同比增長83.7%。成都所、沃森生物、默沙東和康泰生物分別批簽發708.5萬劑、574.5萬劑、47.9萬劑和408.5萬劑,分別同比增長99.6%、60.6%、-67%和356.9%,市占率分別為40.7%、33%、2.8%和23.5%。

  流感疫苗:供不應求,4價流感疫苗大放量。2020年,流感疫苗合計批簽發5765.3萬劑,同比增長87.3%;其中3價流感疫苗批簽發2250.4萬劑,同比增長6.8%,占流感疫苗批簽發總量的39%;4價流感疫苗批簽發3358.2萬劑,同比增長245.8%,占流感疫苗批簽發總量的58.2%;鼻噴流感疫苗首年上市,共批簽發156.7萬劑,占流感疫苗批簽發總量的2.7%。

  HPV疫苗:2020年,HPV疫苗共批簽發1543.1萬劑,同比增長41.9%。其中二價、四價和九價HPV疫苗分別批簽發314.6萬劑、722萬劑和506.6萬劑,分別同比增長56.7%、30.2%和52.4%,分別占2020年HPV疫苗批簽發總量的20.4%、46.8%和32.8%。首個國產二價HPV疫苗于2020年4月首獲批簽發,2020年共獲批簽發245.6萬劑。按照1.5億的適齡人口,2020年底HPV疫苗整體滲透率約為7.5%,滲透率還較低,預計未來三年仍然供不應求。

  Hib及聯苗:2020年,Hib疫苗批簽發1114.7萬劑,同比增長53.6%,增速主要被智飛生物Hib疫苗批簽發高增拉動。2020年,四聯苗(康泰生物)和五聯苗(賽諾菲)分別批簽發556.3萬劑和630.3萬劑,分別同比增長16.6%和37.2%。單苗占比不斷下降,聯苗占比不斷上升。

  投資策略。目前熱門大品種疫苗滲透率還較低,未來三年有望持續放量;新冠疫苗陸續獲批上市,今年將進入首年放量期,疫苗賽道景氣度較高。關注自主研發能力強,研發儲備較為豐富的公司,如智飛生物、康泰生物、華蘭生物等。

  風險提示:行業安全生產風險、研發低于預期、競爭加劇等。

  

  

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