中泰證券-久遠銀海-002777-業績穩步增長,醫保IT訂單高增長-210128

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日期:2021-01-29 18:14:16 研報出處:中泰證券
股票名稱:久遠銀海 股票代碼:002777
研報欄目:公司調研 聞學臣,何柄諭  (PDF) 3 頁 338 KB 分享者:mbhj******616 推薦評級:買入
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研究報告內容
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  投資事件:公司發布2020年報預告:收入111,801.67萬元-121,965.46萬元,同比增長10%-20%;歸母凈利潤17,764.26萬元-19,379.20萬元,同比增長10%-20%;扣非歸母凈利潤16,036.86萬元-17,494.75萬元,同比增長10%-20%。http://www.xiong-shi.com【慧博投研資訊】

  公司業績逐季度顯著改善,全年業績實現穩定增長。http://www.xiong-shi.com(慧博投研資訊)公司預計2020年收入達11.18億元-12.20億元,中位值11.69億元,收入增速中位值為15%;歸母凈利潤1.78億元-1.94億元,中位值1.86億元,歸母凈利潤增速中位值為15%。公司2020年全年業績實現穩定增長。從單季度來看,第四季度預計收入6.71億元,同比增長28.8%,而前三季度收入增速分別為-14.59%、-5.42%和21.27%;第四季度歸母凈利潤規模約0.97億元,同比增長26.0%,而前三季度歸母凈利潤增速分別為-26.92%、-0.76%和38.07%。公司業績整體呈現逐季度改善趨勢。

  醫保IT需求旺盛,訂單實現較高增長。2020年開啟省級醫保信息平臺招標建設序幕。公司加大市場拓展,已經中標河北、海南、青海省等多個省級醫保信息平臺項目。2020年公司醫保IT訂單實現高速增長。2021年還有10余個醫保省級平臺和多個地市醫保信息平臺啟動招標,公司憑借市場品牌影響力、優質的產品解決方案、強勁的實施及服務能力有望取得更多市場機會。

  實施員工股權激勵計劃,看好公司中期成長性。公司2020年11月發布股權激勵計劃草案,激勵對象共計132人,主要包含公司高管及核心骨干成員,本計劃擬向授予的限制性股票總量為314萬股,每股價格為15.78元。股份解鎖的業績考核主要指標:以2019年扣非歸母凈利潤和收入為基數,2021-2023年利潤同比增長分別不低于31%、47.5%、65%,而收入同比增速分別38%、58%、78%。公司實施員工股權激勵,提高公司骨干成員工作積極性,看好公司業績中期成長性。

  投資建議:預計公司2020/2021/2022年EPS 0.73/1.02/1.38元,對應PE約為24.18/17.74/13.16倍,給予“買入”評級。

  風險提示:業務發展不及預期,政策落地緩慢

  

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