華西證券-電子行業2020年四季度機構持倉分析:半導體重倉持續高增,集成電路首次躍居第一-210128

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日期:2021-01-28 21:30:39 研報出處:華西證券
行業名稱:電子行業
研報欄目:行業分析 孫遠峰,王臣復  (PDF) 37 頁 1,961 KB 分享者:s**a 推薦評級:推薦
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研究報告內容
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  基金資產快速增長,股票倉位維持高位

  總體來看,公募基金2020年四季度末資產總值環比繼續快速增長,2020年四季度末資產總值49,595.37億元,市值增長率為27.48%,資產凈值為48,128.28億元,市值增長率為26.95%。http://www.xiong-shi.com【慧博投研資訊】其中,股票類資產的市值38,828.59億元,占總值比78.29%,占凈值比80.68%,市值增長率31.26%,是大類資產中增幅最大的板塊。http://www.xiong-shi.com(慧博投研資訊)其中,2020年四季度A股持股市值35,491.10億元,占基金總值71.56%,占基金凈值73.74%,四季度市值增長率28.54%,略低于股票總持倉市值增長率,高于基金資產總值和資產凈值的市值增長率。從過去12個季度樣本基金股票持倉占資產總值比的數據來看,除了2020年一季度股票持倉占資產總值比的數據環比2019年四季度有一點回落外,2020年二季度、三季度、四季度的占比均高于2019年水平,這三個季度股票持倉占比同比分別增加了6.74、3.90、3.76個百分點,持倉占比大幅度增加,特別是2020年四季度,樣本基金股票持倉占資產總值的比高達78.29%,為近12個季度最高水平。

  電子行業重倉比例雖下降,半導體行業配置仍在高增

  從2020年四季度基金重倉持股行業占比來看,基金重倉持股前五大行業分別是食品飲料、醫藥生物、電子、電氣設備、化工,重倉持股行業占比分別為17.48%、13.03%、10.98%、8.42%、4.61%,合計高達54.52%。與2020年三季度相對比來看,排名前四行業的順序未發生改變,排名第五的行業由2020年三季度的非銀金融變為化工行業,重倉持股前五大行業合計占比53.86%。前五大行業重倉集中度提升。2020年四季度,食品飲料行業重倉配置比例由2020年三季度的15.68%提升至17.48%,電氣設備行業重倉配置比例由2020年三季度的8.29%提升至8.42%,醫藥生物行業重倉配置比例由2020年三季度的14.11%下降至13.03%,電子行業重倉配置比例由2020年三季度的12.34%下降至10.98%,化工行業重倉配置比例由2020年三季度的3.44%提升至4.61%。從申萬電子二級分類來看,2020年四季度,雖然電子制造行業重倉持股市值仍以986.82億元排名第一,但半導體行業重倉持股市值826.44億元與電子制造行業重倉持股市值僅相差160.38億元,且四季度環比三季度,半導體行業以重倉持股市值環比增長241.59億元的增幅排名申萬電子二級分類的第一,大幅度領先其他細分子行業,同期電子制造行業重倉持股市值環比下降17.66億元。

  超越電子零部件制造,集成電路行業重倉配置躍居第一

  從2020年四季度基金重倉持股申萬電子行業三級分類子行業的配置比例來看,集成電路行業以3.12%的占比首次超越電子零部件制造而位居申萬電子行業三級分類子行業重倉配置的第一名,電子零部件制造行業排名第二,占比2.46%,電子系統組裝行業排名第三,占比1.79%,其次分別是顯示器件Ⅲ、被動元件、LED、半導體材料、其他電子Ⅲ、印制電路板、光學元件、分立器件,重倉配置比例分別為1.10%、1.02%、0.43%、0.42%、0.36%、0.25%、0.02%、0.02%。從2020年三季度、四季度基金重倉股在申萬電子三級分類中持倉市值及環比變動來看,集成電路行業持倉市值725.39億,環比增長220.64億,環比增長最多,其次電子系統組裝、被動元件環比增長分別以139.22億、131.70億位居三級分類中的第二和第三,電子零部件制造行業重倉持股市值環比下降156.88億元。

  風險提示

  疫情持續產生的不利影響;宏觀經濟下行,系統性風險。

  

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